Причины и следствия `Черного четверга` (Jueves negro) на испанской бирже

В минувший четверг испанская биржа (Bolsa española) закрылась падением показателей на 5,94%. Пессимисты называют это крахом. Проблема в оптимистах, чьи светлые ожидания не очень отличаются от мрачных прогнозов. Некоторые участники рынка всерьез полагают, что, нагруженная большим объемом долгов Испания не сумеет соответствовать европейским стандартам и будет вынуждена отказаться от использования евровалюты. 
   Упавшие в конце прошлой недели фондовые рынки европейских стран как нельзя лучше отразили опасения инвесторов по поводу дальнейшей судьбы самых слабых звеньев Евросоюза — Греции, Испании и Португалии. 
   Несмотря на почти полную уверенность рынков в том, что на помощь терпящим бедствие европейским странам обязательно придут их коллеги по ЕС или, к примеру, МВФ, инвесторы стремительно распродают активы: со вторника ведущий испанский фондовый индекс IBEX 35 потерял 9,4%, португальский PSI General — 8,6%, а греческий Athex Composite — 8,8%. Не добавляет рынку оптимизма и весьма слабый евро, с ноября 2009 года подешевевший к доллару более чем на 8%. 
   Атака на Испанию и Португалию идет и на долговом рынке. Спреды по их бумагам достигли рекордных величин как минимум с июля прошлого года. На сегодняшний день государственный долг Испании находится на уровне 54% от ВВП, однако уже к 2011 году, по оценкам чиновников ЕС, это соотношение увеличится до 74%, для Португалии показатель вырастет с текущих 77 до 91%. Наиболее проблемной окажется Греция — госдолг превысит ВВП на 35%. 
   Ряд экспертов полагают, что ситуация с дефицитом местных бюджетов и государственным долгом зашла настолько далеко, что ее не исправит и поддержка других стран ЕС. Потраченные богатыми европейскими державами средства сильно подорвут экономический рост Евросоюза в среднесрочной перспективе, вылечив лишь симптомы болезни, а не сам недуг. С самого вступления этих стран в зону евро слабость их экономик нивелировалась дешевыми деньгами и бумом на рынке жилья, которые испарились в результате финансового кризиса. 
   Дополнительной проблемой для погряз­ших в долгах стран стало вхождение в еврозону, в результате которого местные монетарные власти, по сути, лишились ряда весьма действенных инструментов для проведения своей политики. «В кризисный период единая валюта сыграла на руку Греции, Испании и Португалии — им не пришлось прилагать много усилий для поддержки евро, однако сейчас у этих стран связаны руки. Они никак не могут влиять на долг за счет изменения ставки рефинансирования и девальвации национальной валюты — деньги все равно придется отдавать», — пояснил РБК daily аналитик IHS Global Insight Ян Рэндольф. 
   Тем не менее опасаться того, что какая-либо из этих стран покинет еврозону, пока не стоит, считают эксперты. Подобный шаг может являться лишь крайней мерой, применяемой в случае, когда все остальные попытки будут исчерпаны. «Процесс выхода из зоны евро как для страны, так и для ЕС будет настолько болезненным, что ЕЦБ сделает все от него зависящее, чтобы предотвратить это. Отказаться от евро очень сложно», — уверен г-н Рэндольф. 
   Что касается затяжного падения фондовых рынков этих стран, то его отчасти можно списать на глобальную коррекцию, в красный цвет сейчас окрашены индексы по всему миру, правда, потери других индексов не так ощутимы (к примеру, за по­следние три торговые сессии британский FTSE 100 снизился на 4,3%, германский DAX — на 4,9%.). «У ряда европейских стран действительно есть проблемы, однако мы являемся свидетелями всего лишь коррекции — рынки были переоценены, поэтому сейчас и падают», — сказал РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka. 
   СМИ Испании: Jueves negro en la Bolsa española
   Arrastrada por Europa cae un 5,94 %, su mayor descenso en los últimos 14 meses
   La Bolsa española se dio un batacazo y cerró la jornada con una caída del 5,94 %, un descenso que el parqué no había visto en los últimos 14 meses. El miedo en las Bolsas europeas y la apertura a la baja de Wall Street obraron el desastre. 
   El director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, advertía ayer mismo de que la crisis mundial no había terminado a pesar de los indicios de recuperación "extremadamente débiles" en algunos países. El jefe del FMI afirmó que las cosas, sobretodo en Europa pero también en EE UU, todavía no van bien, y aseguró que sigue existiendo una enorme brecha entre el momento en el que regresa el crecimiento y su impacto en el empleo, por lo que "no se puede decir que la crisis ha terminado cuando todavía hay desempleo". 
   Con esas perspectivas y la deriva del Gobierno de Zapatero en materia económica, la Bolsa española no pudo soportar la presión y los inversores huyeron del parqué tiñendo de rojo la jornada. Un rojo que afectó a casi la totalidad de las empresas que se negocian en el mercado español de renta variable y los "grandes" valores del selectivo Ibex-35. 
   El director del departamento de Renta Variable de Banif, David Cortina, afirmó que el mercado está "castigando con dureza" la debilidad de la economía española, reflejada en el fuerte incremento del déficit público y en el aumento del diferencial de la deuda española con la alemana. Los inversores extranjeros están "vendiendo de manera indiscriminada todo lo que huele a España", sin diferenciar entre los valores puramente españoles o las grandes multinacionales con gran parte de su negocio en el exterior. 
   La analista de Renta 4 Nuria Álvarez achacaba la caída a la situación de la economía española, y a la reticencia de los inversores extranjeros de exponerse al riesgo de invertir en empresas españolas. Otros expertos advertían del riesgo de que la quiebra de Grecia y Portugal acabe arrastrando a nuestra economía ante los déficits elevados que comparten, y que en España alcanzó en 2009 el 11,4 % del PIB. 
   Las previsiones de Renta 4 apuntan a que la Bolsa española continuará siendo volátil y navegará entre los 10.000 y los 14.300 puntos, "al hilo de los ruidos" que lleguen sobre la situación económica del país, informa Europa Press. 
   Desde Selfbank, la analista Convadonga Fernández explicó que la caída de la Bolsa es fruto de la incertidumbre general del sector financiero mundial.
По материалам: Europa Press, Reuters, Euronews, AFP, EFE, AP, rian.ru
Николай Кузнецов, сайт Русская Испания